超越
领航
超越遇见
  • CCTV证券网
  • 股票

  • CCTV证券资讯频道唯一官方网站

上汽集团:7月销量+6.09% 切合季节性规律

  • 来源:同花顺
  • 发布时间:2017-08-11 14:48:35
  • 我要分享

  上汽集团7月销45.5万辆,同比+6.09%。其中:①上汽大众销13.2万辆,同比+0.0%,平稳渡过、切合季节性规律;小排量中低端轿车Polo、凌渡等逐渐回归正轨,新车途昂冲破8000辆月销,科迪亚克平稳、未来依旧有爬升空间,盈利车型不断贡献利润;②上汽通用销14.3万辆,同比+9.7%;昂科威、探界者各自销1.25万辆、0.5万辆,显现平稳,GL8、凯迪拉克分别销1.13万辆、1.2万辆,同比高增长,是贡献主力;③通用五菱销13.2万辆,同比+3.2%,新车型宝骏510仍处爬坡期,我们预测将不断贡献增量,乘商车型结构整理初见成效;④自主销3.7万辆,同比+85.2%,环比提高;i6稳健5902辆月销,RX5受益纯电版上市放量、全月销1.8万辆,看好自主扭亏盈利弹性大。

  上汽集团核心价值凸显:稳增长、高分红、低估值。①合资中型SUV(途观L/途昂/探界者/科迪亚克)及MPV(GL8)强势放量,新品周期全面开启、预计显著增厚盈利;自主荣威RX5/i6带动扭亏盈利弹性大;②横向对比蓝筹白马,分红率超50%连续多年高且稳定,股息率回报丰厚;③沪港通、MSCI等全球化趋势推动估值修复提升,蓝筹价值凸显。

  盈利预计与投资推荐。公司长期高分红率超50%、市盈率(对2018年EPS)仅8.7倍、市净率(TTM)仅1.8倍,2016年每10股派股息16.5元(含税)、对应股息率5.6%、高分红兑现,新车周期推动优中选优、超越大势,具备中长期蓝筹配置价值。预计公司2017-2018年EPS分别为3.14、3.39元,对应2017年8月7日收盘价PE各自为9.4、8.7倍。参照可比公司2018年PE为6.1~12.1倍,思考公司为整车板块龙头,给予公司中等估值水平,以2018年10.0倍动态PE估值,目标价33.90元,保持“买入”评级。

  风险提示。上年透支消费程度高于预期的风险。

免责
声明
本文系转载自网络,发布本文为传递更多信息之用,本文仅代表作者个人观点,与本站以及本频道无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经我们证实。本站以及本频道不提供金融投资服务,所提供的内容不构成投资建议。如您浏览本站或通过第三方网站进行金融投资行为,由此产生的财务损失,本站以及本频道不承担任何经济和法律责任。市场有风险,切勿轻信投资承诺。如若有任何内容侵犯您的权益,请及时拨打电话15901310729,本站将及时处理。
  • CCTV证券资讯频道官方网站服务号
    扫描服务号二维码加关注
  • CCTV证券资讯频道官方网站订阅号
    扫描订阅号二维码加关注

意见反馈

  • 手机号码:
  • 电子邮箱:

详细内容: