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海立美达:战略转型上台阶,高送转回报股东

  • 来源:中国证券网
  • 发布时间:2017-01-11 16:03:58
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  事项:

  公司于1 月9 日公告:海力控股及其一致行动人天晨投资发表意见,拟以公司2016 年12 月31 日总股本568,795,498 股为基数,以没有分配利润向全体股东每10 股派发现金红利0.50 元(含税),合计派发现金28,439,774.90 元,同时拟以股本溢价形成的资本公积向全体股东每10 股转增12 股。

  评论:

  战略转型上台阶,高送转回报股东,未来延续看好。公司不断推动“产业转型升级”发展战略,顺利实现联动优势重组事项,完成“传统制造+金融科技创新服务”双主业发展模式,有利于夯实业绩增长基础、提高整体盈利能力。控股股东利润分配提议,显现了对公司战略转型升级的肯定,客观上有帮助于提高股票的流动性。最近管理层实现主动增持,成本价较高,约31.5 元,绑定团队利益彰显对公司未来发展信心。

  互联网消费金融风起,海立美达是最纯正消费金融标的之一。公司占据消费场景和金融大数据优势,深耕互联网金融信息服务,跟随消费金融爆发有望充分受益,第三方支付和金融大数据成为主要盈利增长点。逐步构建消费金融生态圈,撮合资金供给方(包括银行、保险、信托等)、消费提供方(线下场景、垂直电商等)和最终消费者,有望打通场景、数据、资金的链条,探索向互联网消费金融综合平台升级,进一步打开价值提升空间。

  占据消费场景,提升支付业务规模。以第三方支付为抓手,拓展线上/线下、境内/境外、现金/积分、垂直电商/中小商户等多类用户,预计公司2017 年支付交易额接近翻倍,受益规模效应预计毛利将有明显提升。公司通过支付业务扩大商户、用户的辐射半径,强化与银行的合作关系,加快抢占消费金融场景,成为独立于BAT 的支付生态。

  布局金融大数据,加快产品化应用。银信通业务年发送短信数量约千亿条,加快分省签约结算有望扩展到广深地区。利用自身积累和外部合作数据综合分析,形成覆盖数亿手机用户画像,具备实时信用评价、账户变动预警等能力,已与有资质的第三启动产品化应用。随着个人征信牌照放开,公司金融大数据价值有望重估。另外,公司积极探索区块链、人工智能等前沿技术,随着应用环境逐渐成熟料将优先受益。

  风险因素:产业政策低于预期,业务发展低于预期、技术应用低于预期。

  保持“买入”评级。聚焦金融信息服务,占据第三方支付场景、具备稀缺大数据能力,有可能向消费金融平台提升,高送转提案彰显信心。保持2016~18 年EPS 预计0.54/0.80/1.04 元,保持目标价和“买入”评级。

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