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分级基金规模缩水 交易量普遍下降

  • 来源:上海金融报
  • 发布时间:2017-07-07 10:55:17
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  在监管趋严的大环境下,分级基金低门槛优势减弱,这也导致分级基金暂时被边缘化。新规实施以来,分级基金规模以及场内成交金额均大幅萎缩。

  万得数据显示,截至今年二季度,分级基金B份额总规模为613.58亿份,场内流通份额为478.56亿份;而今年一季度末,B份额的总规模和场内流通份额分别为845.23亿份、693.83亿份,规模下降比例分别为31.04%、27.41%。其中,汇利B规模缩水90.60%,缩水幅度居首位;创业股B、互联网B、国防B、国富100B规模缩水比例居前,均超过80%。

  分级基金A份额规模下降更多,截至今年一季度末,A份额总规模为835.04亿份,场内流通规模为690.61亿份,但到了二季度末,以上两项规模分别降至507.12亿份、475.47亿份,下降比例分别为39.27%、31.15%,较之B份额更甚。

  从5月1日开始,上交所、深交所发布的《分级基金业务管理指引》正式实施。根据分级新规,投资者要开通分级基金权限,必须满足权限开通前20个交易日名下日均证券类资产不低于人民币30万元,且必须到券商营业部临柜办理。新规实施之后,分级基金的交易量普遍下降。

  值得一提的是,7月1日正式开始实施的《基金募集机构投资者适当性管理实施指引(试行)》对分级基金的冲击也比较明显。银河证券基金研究中心总经理胡立峰表示,就公募基金而言,投资者适当性管理实施以后,对标准、成熟、规范的股票基金、债券基金、货币基金没有影响。受影响比较大的主要是分级基金,以及个别份额结构复杂、投资标的流动性受限的基金。

  分析人士称,中长期来看,新规实施后分级基金市场规模出现萎缩将是大概率事件,尤其是一些流动性较差的分级B成交或面临大幅缩水。

  那些重复主题、指数跟踪效果差、流动性不佳的分级基金,其交易活跃性和规模萎缩程度会进一步加剧,相关分级基金参与者面临更大流动性冲击成本。

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