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宋清辉:注册制改革 证券业长线利好

  • 来源:新浪财经
  • 发布时间:2018-02-26 11:13:21
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  注册制改革 证券业长线利好

  据中国人大网2月24日消息,,中国证监会主席刘士余在向全国人大常委会作说明时说,目前还存在不少与实施注册制改革不完全适应问题,需要进一步探索完善。

  据决定,A股股票发行注册制授权决定期限拟延长至2020年。我认为,建议注册制延长的原因在于当前的市场还远未成熟,注册制的推行不但需要完善退市机制等配套措施,而且还需要健全的法治环境予以支持。我曾对美国、中国香港、中国台湾等多地的证券发行体系进行过系统研究,认为当前A股实施注册制的配套条件不够成熟,可能还需要两三年的时间。

  在现在严厉的核准制下造假还不断,一旦改成了注册制,造假恐怕会更多、更加令人触目惊心。当前,中国A股发行采取的是核准制,本质上是一种行政化行为。注册制之后,不但有利于提高新股发行效率,而且还有助于遏制权力寻租以及暗箱操作。与此同时,注册制还降低了企业上市门槛,缓解了企业上市难问题等。毫无疑问,注册制是中国股市的新希望,长期而言利好A股。

  壳资源势将会贬值

  长期来看,注册制会提升资本市场吸引力,短期影响则会增加股票供给,在新增资金流入有限的前提下,对市场可能会构成一定的冲击。但总体而言,股票发行注册制授权决定期限拟延长至2020年,对A股属于利好消息。至少说明中国资本市场正在朝市场化大步迈进,长期来看注册制有利于资本市场的成熟。

  在注册制之下,只要符合证券法规定条件的公司就可以自行IPO,不再需要中国证监会同意,只要按规定备案即可。在这种情况下,壳资源无疑将会贬值,部分垃圾公司最终会逐步被市场淘汰。

  积极布局券商板块

  注册制的是发展资本市场的迫切需要,也是整个中国金融改革的重要一环。在此背景下,A股的投资生态将会发生改变,因为投资人要自己去承担投资风险,判断一家公司是否具有价值。那些没有给投资者带来回报的上市公司,最终一定会被投资者无情抛弃,最终离开资本市场。我认为,注册制对整个证券业是长期利好消息,中长期投资者可考虑布局。

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