今年一季度全国CPI同比上涨8％，4月份CPI涨幅达8.5％，5月份则为7.7％。与此同时，一年期存款利率仅为4.14％。随着我国理财市场近年来的蓬勃发展，处于负利率环境中的国内居民，此时此刻对理财的需求更为迫切。在近日由上海市银行同业公会和东方财富网联合主办的“2008第一届银行理财高峰论坛”中，来自政府部门的人士、业界专家及银行业金融机构人员，深入分析了我国银行理财产品市场的现状，并为其今后发展指明了方向

　　银行理财市场走向成熟

　　对去年10月在上证指数冲至高点时入市的股民而言，这大半年过去后，“收获”的是股票市值的严重缩水。但朋友小刘近期倒是乐呵呵的。原来，他去年11月购买的华夏银行理财产品“慧盈6号”，给他带来了不错的收益。去年10月，小刘对到期的存款该如何投资，颇是思量了一番。想想股市“高处不胜寒”，小刘最终还是选择购买银行理财产品。他告诉记者，“慧盈6号”挂钩伦敦金银市场协会黄金价格、小麦和石油期货价格，产品成立以来，黄金价格上涨13.77％，因此，到今年5月23日，慧盈6号理财产品已经经过第二个观察期，四款理财产品的收益率分别为：人民币100％保本产品为4.91％，人民币95％保本产品为7.27％，美元100％保本产品为5.52％，美元95％保本产品为7.27％。他当时根据自己的风险承受能力，选择的“慧盈6号”人民币95％保本产品，收益率达到7.27％。

　　对未来“慧盈6号”的走势，已经咨询过理财顾问的小刘告诉记者，近期，黄金价格大幅下跌的可能性较小；能源价格预期后市仍将处在高位；至于农产品价格，国际投行未来仍继续看好。“理财顾问告诉我，根据产品结构设定，上面的收益率是该产品的最小收益率。如果市场继续向好，我还可能获得更高的收益率。”小刘兴奋地告诉记者。

　　淘金于银行理财产品市场的小刘的故事，只是我国众多投身于银行理财产品市场中的投资者的一个缩影。

　　2007年，国内47家商业银行（包括外资银行）一共发行理财产品2453款，其中本币理财产品占逾50％，外币理财产品将近50％。很明显，这是一个非常国际化的市场，成长速度之快超出任何人的想象。

　　当前，我国正面临非常复杂的国际、国内经济金融形势。美国次贷危机的爆发，加剧了国际经济发展的不确定性；油价、粮价高企，致使各国通胀压力增大；国际金融市场的波动和越南金融危机的爆发，引起了投资人对金融稳定的担忧。随着国家对外开放力度的加大，国际金融环境的变化对我国的影响也越来越大。国内资本市场波动加剧，通胀压力仍未明显缓解，因而，国内商业银行理财所面临的形势发生了新的变化。部分理财产品的收益不尽如人意，一些投资人遭受较大的损失。在此情况下，如何健康地发展银行理财产品市场，使其成为居民实现个人财富增长的一条有效途径，成为业界关注的焦点。

　　中国人民银行上海总部调查统计研究部、金融稳定部主任凌涛指出，我国银行理财市场在最近几年发展得很快，已经在国内个人金融理财市场中占据了重要的地位。新的银行理财产品层出不穷，银行理财产品和股票、基金，基本上形成了三足鼎立的态势。银行理财产品的出现与创新，不仅拓展了企事业单位和居民的投资渠道，拓宽了银行的业务范围，增加了银行的盈利渠道，而且，银行理财市场是各金融市场的桥梁。它已经成为推动中国金融市场发展的一支重要力量，大大推动了金融创新。

　　上海银监局局长阎庆民则指出了目前上海银行理财产品市场存在的三个特点。第一个特点是市场发展迅猛、规模递增。上海市场三年来呈现整体快速发展的态势，年均增长59.9％。2007年是全国商业银行理财业务的高峰，据统计，去年全国银行理财产品的销售额达到8190亿元，同比增长102％；上海的销售额就达到了1076亿元，比2006年增加57％。由此可见，上海的银行理财业务在全国所占比例很高，达到12.5％。

　　另外，阎庆民表示，各类商业银行中，中小型商业银行在个人理财业务上的发展态势最为显著，2007年市场份额已经达到45.5％；外资银行在外币理财产品中保持优势，市场份额稳步上升。更值得关注的是，今年一季度，全国银行理财产品销售量达到了9100亿元，超过了去年全年的总额。上海市商业银行的个人理财产品销量则达到850亿元，其中人民币理财产品是654亿元，外币理财产品是196亿元。

　　第二个特点是产品创新活跃、亮点频出。2007年，银行通过信托平台募集资金，投向资本、产业和实业领域，银信链接理财产品不断推陈出新，竞相投放市场。瞄准当年证券市场的火爆，银行理财产品纷纷参与新股申购。今年，商业银行力推票据类理财产品，主要是为打包转售央行发行的票据，以缓解自身面临的资金压力，这些产品都体现了跨行业、跨市场的发展。与此同时，结构性理财产品挂钩日益广泛和多元化，其中包括挂钩农产品价格、商品指数的理财产品。

　　第三个特点是经营运作方式逐步完善。上海银行业的个人理财业务在这三年来迅速发展，各家商业银行的产品线日益丰富。

　　国金证券经济学家金岩石表示，中国股票市场有18年的发展历史，到现在为止，也只有1500多只股票。但是在理财市场，仅仅银行理财产品在一年中就出现了不少新品种。这样的对比反映出一个新的时代的出现，即理财市场从崛起走向了成熟的时代。

　　面对一季度银行理财产品市场的惊人发展，东方财富网董事长兼CEO其实表示，在这种形势下，银行的理财市场可以用“井喷”两字来形容。这一方面体现出国内理财市场非常火爆，但另一方面，也会让很多投资者无法在短期内正确深入认识理财产品及其服务体系，从而在一定程度上，对银行理财市场的健康发展产生一些障碍。

　　实现财富保值增值

　　高企的通胀、不容乐观的国内外金融形势、负利率，让很多投资者的理财需求更为迫切。但有的投资者购买的银行理财产品，自去年下半年来表现不尽如人意，居民财富出现了缩水。

　　市民李先生日前曾就其购买的银行理财产品，半年后获得“－70％”的收益率向记者诉苦。去年9月，李先生分两次购买了某外资银行的理财产品，其中一款是QDII产品，金额分别为52万元与33万元。他在去年11月打电话问该外资银行，对方说产品收益还好。到了今年1月初，对方说产品收益不好。李先生很着急，这家银行又说，说不定下个季度会上升。到了4月，李先生大吃一惊，这两只产品不但没有收益，而且其中一只QDII产品亏损70％。拿自己的养老钱去购买银行理财产品，本指望获得比一年期银行存款利率稍高的收益率，没想到，却得到如此的“收益”。想到自己退休后养老钱的严重“缩水”，想到现在物价不断在提升，李先生是又气又急。

　　如何跑赢CPI？这是目前绝大多数投资者购买银行理财产品时，都会提出的问题，也是银行设计理财产品时会首先考虑的。

　　在前不久举行的上海银行业公众理财投资教育集中咨询日活动中，广大市民就纷纷前往各家商业银行设立的各个咨询点，请教投资理财的相关问题。大部分市民在咨询时，对固定收益型的银行理财产品表现出了很大关注。但面对前一段时间银行理财产品所经历的风风雨雨，他们同时也向工作人员询问这类理财产品的具体风险，市民们不仅认真听，有的还对工作人员的回答作了详细的笔记。也有一些市民表示，自己以前只关注基金、股票，如今也开始结合自身风险承受能力，去逐步认识并了解银行理财产品。“目前国内外金融市场表现不佳，而通货膨胀形势又如此严峻，因此，投资理财的最大目标，就是希望自己所买的产品能够跑赢CPI。”一位中年男士告诉记者。

　　根据一些经济学家的预测，2008年中国全年CPI增幅应该在7％－8％之间。也就是说，银行理财产品年收益率起码要达到这一区间，才有可能实现“跑赢CPI”这一目标。那么，商业银行有什么好的对策？将推出什么样的银行理财产品，帮助投资者实现财富的保值增值呢？

　　“这也是我们经常考虑的问题。”深圳平安银行财富管理部副总经理程明高表示，银行理财会涉及到七大市场：债券市场（包括存款和贷款）、股票市场、商品市场、房地产金融市场、外汇市场以及保险市场等。“应该说，现在能跑赢CPI的，主要是外资银行的某些QDII产品。”程明高认为，现在基准贷款利率为7.47％，而这些QDII产品的年化收益率均超过15％，如东亚银行的基金宝、汇丰银行的贝莱德美林世界矿业基金等，都能够对冲通货膨胀的影响。

　　同时，程明高还指出，投资房地产金融市场的产品，从中长期来看，跑赢CPI应该没有问题。“目前，有银行在房地产金融领域做了一块相当于物业投资信托，比如说比较成熟的商业物业、酒店公寓等，现金流比较稳定，收益比较好。并且，收购这个商业物业时，价格比较低，从现在收益来看，还是能跑赢CPI的。”

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