银行与基金公司合作的信托理财产品正在被市场边缘化。

　　记者统计显示，目前市场的十几只银基合作理财产品总体上表现并不出众，大多在成本线附近徘徊，其中不少甚至出现亏损。记者查询的14只产品中，除去工商银行的两只无数据、另有三只新发行的也无数据外，其余有一半左右目前处于亏损状态。未现亏损的少数几只净值大多在1元面值附近，初步估计，可能主要是这段时间股市反弹而表现好转。

　　尽管在规模、投资范围、仓位及激励措施等方面都拥有基金难以比拟的优势，这些大多数于2007年6月之后设立的银基合作理财产品，业绩表现平庸。

　　银基理财亏损面大

　　本报记者不完全统计显示，目前市场的银基合作理财产品约有十多款，担任投资顾问的基金公司不仅有规模较小的基金公司，也包括了华夏、广发等几家规模较大的基金公司。产品投资对象以A股市场投资为主，涉及海外市场、基金投资以及“打新”等方面。

　　据中国社科院的调查报告，2007年银行理财产品遭遇零收益甚至负收益的压力。对于以股票投资为主的银基合作信托产品而言，同样未能独善其身，尽管个别表现不错，但去年四季度至今的这轮A股市场及海外市场调整直接导致它们中的大部分表现失利。

　　统计显示，去掉以打新股为主要投资方向的几只理财产品，目前以A股市场、海外市场为主要投资对象的银基合作理财产品普遍表现不佳，不少目前净值仍停留在面值1元以下。

　　此前传出将要清盘的光大银行同赢八号产品，其3月3日最新公布的净值为0.9489元，亏损幅度超过5％。而光大银行同样由国投瑞银基金公司担任顾问的“同赢五号3”理财产品最新净值为0.9486元，亏损5.14％。

　　招商银行的“添富增利”理财计划净值，由2007年12月31日的1.0901元下跌为今年2月1日的1.0194元。考虑到近期A股市场的走势，其目前的净值可能也不容乐观。其他以A股市场为主要投资对象银基合作理财产品也大多面临跌破1元面值的窘境。

　　但部分此类理财产品也有不错表现。徽商银行和民生银行的两只产品表现稍好，年化投资收益率在10％以上，这也与两只产品的投资范围相对稳定有关。它们一直是以金融类股票为主要投向，其中一只的固定收益类投资及新股投资较多。

　　“需要注意的是，银基合作理财产品并不是银行储蓄，它有一定的投资风险，投资于A股市场的这类理财产品本质上和基金区别不大。投资者对其认识上应该转变一下观念。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示。

　　产品优势未体现

　　去年开始出现的这批银基合作理财产品一出现就受到投资者注意。相比起基金，它们在规模、投资对象以及仓位运作等方面都有优势。以同赢八号为例，其总募集规模最大仅15亿元，投资范围涵盖股票、基金、权证以及其他证券投资，股票投资比例是20％-100％，其下限远低于股票型基金一般60％的比例。

　　同时，该产品采用计提浮动报酬的业绩激励机制。在赎回方面，只允许一年后每季末开放赎回，这有利于保证该产品投资的稳定。加上基金公司作为投资顾问，使得产品一推出就引起了投资者的注意，同赢八号理财产品在正式发售前就已经被预定了近5亿元份额。

　　但这些产品结构优势并没有转化成收益优势。统计显示，除去两只以打新、债券等为主要投资对象的银基合作理财产品，另外十二只以A股市场、海外市场和基金为主要投资对象的产品整体表现并不出色，尤其是以A股市场为主要投资方向的产品。

　　银河证券统计显示，2008年以来截至2月29日，股票型基金、指数型基金、混合偏股型基金以及混合平衡型基金的平均跌幅分别为7.49％、11.73％、7.69％和6.34％。

　　与基金相比，银基合作理财产品的跌幅总体偏小，有数据统计的产品最新净值跌幅都在6％以下。受市场影响，部分理财产品的净值变化仍比较剧烈。以光大银行的同赢五号3为例，2月29日该产品亏损为6.35％，这一亏损幅度与同期基金接近。

　　“由于主要投向为A股市场，受到市场调整的影响，这批理财产品目前的表现都不是很好，但相比起部分基金的表现，银行理财产品还是比较稳健的。”光大银行总行财富管理中心总经理张旭阳认为。

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