美林公司（Merrill & Lynch Co.）北美经济师罗森博格（ David A. Rosenberg ）认为，美国联邦储备委员会（Fed）欲避免经济衰退可能为时已晚，决策官员最后可能降息至2％。
罗森博格发布报告表示，美林自估的衰退风险机率为五成。他表示，美联储可能调降隔夜拆款利率，由4.75％降至2％甚至更低，等于至少降息11次。
30日图表（chart of the day ）显示经通胀调整的实质联邦资金利率：名目利率减去通胀年涨幅。留意1990年代之初和2000年代之初实质利率降为负值的谷底。比较最近和1992-93年较短的这两波实质利率呈负值持续时期。
罗森博格表示：“有人可能相信美联储及时降息，使经济免于楼市继之以消费的衰退，但我们认为，考虑货币政策和实际经济变化的时间差，央行目前所做的是在为替2年复苏做准备，换言之，美联储为时已晚矣。”
罗森博格表示，股市是衰退的落后指标。他写道：“过去三次景气循环中，有两次标准普尔500指数创历史新高的当月，衰退其实已开始。” |
