“五 一”长假前夕，市场传闻中的加息再一次被上调存款准备金率所取代，央行于年内第四次动用了准备金工具。昨天中午，央行公告称：“为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，将从2007年5月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。”这也是央行月内第二次上调存款准备金率。至此，商业银行存款准备金率已上调至11％。

　　随着央行调控组合拳频繁地打出，紧缩的货币政策效果已经开始显现。统计显示，央行分别在1、2、4月份3次上调了存款准备金率，回笼资金约4800亿元。从央行发布的最新的一季度货币信贷数据看，M2增速从2月份的17.8%降至3月份的17.3%；银行贷款的增长速度从2月份的17.2%降至3月份的16.3%。

　　对于央行此次没有选择加息，而是选择上调存款准备金率，国研中心金融所范建军此前在接受采访时说：“根据一季度经济运行情况看，现在的经济运行情况良好，煤、电、油、运等各方面的压力不大，投资增速明显回落，消费增长出现加速，没有理由加息。”

　　不过与准备金工具如影随形的加息，毫无疑问将随着本次存款准备金率的上调而越发加大对其上调的预期，因为目前的通胀压力仍然不容乐观：CPI今年前3个月的总体走势呈连续攀升的趋势，并在3月份最终“触线”达到了3.3％。

　　经济学家宋国青日前预测，第二季度CPI将达到3.1％，央行将在本季内至少采取一次加息措施。而另一位经济学家哈继铭曾预测，4、5月份将有加息的可能。