风险厌恶情绪隔夜急剧升温，美股标普 500指数重挫8.9％，10年期美债收益率下滑17个基点。受此影响，欧元/美元自高点1.2690跌至1.2582，美元/日元亦自94.25跌至93.05水平。隔夜公布的美国11月ISM制造业指数下滑2.7，至36.2，继续9、10月以来的大幅下滑趋势；10月营建支出亦在9月下滑0.3％的基础上，进一步下跌1.2％。

　　美联储主席伯南克隔夜发表讲话，暗示可能采取定量宽松货币政策，例如购买长期国债和机构债，以向市场注入流动性。他的讲话虽然没有明确指出定量宽松政策，但即刻推低长期美债收益率，和此前日本的经历一致。美股的下跌是宏观经济风险的警示，我们认为现在仍然处于去杠杆化的环境中，因此我们预计美元将继续走强。

　　欧元：

　　隔夜公布的德国零售销售数据月降1.6％，弱于预期的月增0.5％。欧元区、法国、德国和意大利制造业采购经理人指数亦均不及预期，确认了工业生产活动的大幅下滑。欧洲央行货币政策会议将于周四召开，亦将给出欧洲央行是否最终意识到大幅减息，以帮助全球经济走出金融危机的必要性。由于上周五欧元区CPI数据大幅下滑，可能最终坚定了欧洲央行物价稳定目标将很快达到的信心，从而促使其加快降息进程。我们依然预期欧元/美元1个月和3个月汇价目标在1.2500。

　　澳元：

　　周二早盘公布的澳大利亚经济数据对澳元形成支持，其中零售销售强于预期，经常帐赤字收窄幅度亦大于预期。数据显示，澳大利亚10月季调后零售销售月增0.7％，9月为月降1.1％；3季度经常帐赤字则收窄至97.4亿澳元，好于市场预期的赤字110亿澳元，且创出2003年1季度以来最低赤字水平。当然经常帐赤字的快速缩减和去杠杆化进程相一致，因其表明海外借贷的减少，因此我们不会简单的认为澳元前景已经就此改善。在我们看来，零售销售数据的反弹更为重要，因其暗示消费者并未大幅削减支出。澳洲联储利率决定将于今日公布，我们预计将减息75个基点。

　　瑞银集团