由于股市近期以来的持续低迷，使得城镇居民的投资心态趋于谨慎，投资股票或基金的意愿连续第三个季度下跌。央行昨天发布的《2008年第2季度全国城镇储户问卷调查》显示，居民家庭拥有最主要金融资产为股票和基金的占比，分别比上季度和去年同期下降6.4和9.7个百分点。在当前物价和利率水平下，认为投资股票或基金最合算的居民占比，在上季度大幅下跌8.5个百分点的基础上，本季再跌10.8个百分点降至16.8%，基本恢复到2006年年中水平。

    点评：我们注意到，不仅是老百姓投资的意愿降到历史低点，目前市场的估值水平也降到了历史低点，往往是这种时候，超跌反弹发生的概率较大。虽然当前市场仍然面临很大不确定性，尤其是未来企业盈利增长情况的变化，受到国内外多种因素影响，但是当前的估值水平已经包含了对未来风险的大部分预期。