“4·24”降低印花税引发的一轮强势反弹，不到半个月即告结束，随之而来的就是已经调整了一个多月的走势，特别是进入六月以来，股指加速下探，屡创新低，使得个股也频频刷新历史低位。尤其是那些刚登陆市场不久的中小板个股，由于上市时市道不好，首日涨幅有限，使得其较之前的大盘蓝筹股更快地加入“破发”一族。

　　以高成长性为特点的中小板中，07年底以后上市的个股中，近两个月出现了七家破发股。尤其是6月的两次超过6%的长阴，使得5家公司陷入“破发”的尴尬境地，而且从上市到破发的速度呈现逐渐加速的趋势。据全景网统计，在4月22日，07年12月上市的劲嘉股份(9.81,-1.09,-10.00%,吧)和08年1月上市的海亮股份（002203）盘中相继跌破发行价，分别耗时90和64个交易日。6月12日，经过84个交易日后，今年2月上市的南洋股份（002212）也告破发（按复权价计算）。在6月10日大盘出现逾7%的跌幅时，上市仅仅8个交易日的滨江集团（002244）在开盘不足一个小时后宣告破发，创出了当时中小板新股破发的最快纪录，同日上市12天的威华股份（002240）跟随破发。今日沪深两市再度暴跌逾6%，促使上市仅仅六个交易日的帝龙新材（002247）加入破发行列，再度刷新九天前滨江集团创下的中小板新股破发速度纪录。而上市也仅有20天的金飞达（002239）同时跌破发行价。今日上市的大洋电机（002249）首日涨幅仅为7.66%，创出中小板新股上市首日涨幅新低。若其明天走不出新股上市次日大多暴跌的规律，很有可能再度刷新破发速度纪录。

　　如此之多的个股跌破发行价，而且破发速度越来越快，与市场连续走熊密切相关。连续的下跌使得不仅使得投资者资产严重缩水，也使得场外资金对于入市普遍持观望态度，原本已经及其紧张的资金面更加雪上加霜。参与新股炒作的资金同样大幅缩减，使得新股失去上涨的最大的推动力。同时市场的不景气，使得大量资金涌向一级市场申购新股，近期新股的中签率屡创新低就是最好的证明。而随之带来的就是新股筹码的分散，主力资金已经很难获得大量原始筹码来炒作，这直接就表现在目前大部分新股的首日涨幅维持在百分之几十的水平，有些低至百分之十几甚至百分之几。在整体市况疲弱的情况下，个股上涨空间有限，而下跌趋势明朗，大部分个股都难以在这个空方气氛弥漫的大环境下独善其身。

　　新股频频破发的另一大因素就是一些新股发行的价格仍属于偏高，大部分中小板新股的定价仍在30倍左右市盈率，而周二收盘时中小企业板市盈率水平下降到32倍左右，市净率水平为4.5倍左右。这样的市场水平，决定了按30倍左右市盈率发出的新股，后市遭遇“破发”的可能性大大增加。

　　不过新股持续破发从某种意义上来说并不是一件坏事。渤海证券的秦洪认为，新股持续破发对于后续企业的融资，包括对现有股票的再融资在发行价格上或将造成一定的影响。无论是新企业的IPO，还是老股的再融资，他们在询价过程中，将受制于新股的持续破发现象，从而使得发行价格逐渐降低。持续破发也有利于纠正当前A股市场所存在的“圈钱”功能的认识，从而有利于A股市场的长期发展。可以说这一现象或将对股市起到一个纠偏的作用。