大势研判开始趋向谨慎

　　6月10日，上证综指大跌7.73％；12日，上证综指跌破3000点；13日，上证综指跌破2900点。3000点的政策底被击破了，大盘下一步的走向会如何？

　　12日，5月份CPI数据出炉，同比增长7.7％，较上个月回落0.8个百分点，然而该消息未能阻止大盘向下突破。下半年，通货膨胀是否能回落？投资机会在哪里？理财周报专访了13家基金公司，它们做出如下判断：

　　理财周报：这次调整要持续到什么时候，大盘短期和中长期的走势会是怎样？

　　谨慎

　　调整将持续半年到一年

　　南方基金研究部执行总监、首席策略分析师王炫：未来半年到一年都将维持调整状态，因为目前的宏观经济形势不明朗，不管是国内还是国外的不确定性都太多了。

　　四大利空因素

　　富国基金首席策略分析师林文军：6月10日市场再度迎来大跌，我认为，当前有四大利空因素影响当前市场。虽然目前市场面临重重压力，但我们仍有理由相信，中国宏观经济将安全度过此次全球高通胀，一旦经济数据明朗，股市必将作出适当回应。

　　当前四个不利因素分别是：一、流动性仍在紧缩中。二、油价暴涨。三、越南股市崩盘。四、融资压力再现，扣除发行费用后，中国建筑此次募集资金将达425.66亿元。

　　短期将维持震荡

　　泰达荷银：对于短期后市，泰达荷银基金公司维持震荡判断，公司将保持在波段震荡中选择行业和公司的投资策略。

　　空方

　　放长来看并不乐观

　　友邦华泰研究总监张净：我们的观点比较谨慎。放长一些来看，市场并不是特别乐观。不过，我们认为，不同的板块不同的公司会有不同的机会。2004年的市场就出现过这样的情况，年初宏观调控造成股市的大幅下跌之后，不同行业企业的结构性分化日益呈现。现在也面临着这样的情况，系统性风险开始部分释放，一些企业出现新的投资机会。

　　多方

　　已经处于市场底部区域

　　信达澳银基金投资副总监王战强：从长远看中国经济前景良好，现在虽然指数处于相对低的位置，但是市盈率、公司价值仍然很显著，因此基金公司不会因为今天的下跌而产生恐慌。

　　从市场来看，很多公司已经具备投资价值，现在已经处于市场底部区域，可能还会反复进行调整，具备抗跌能力的投资者可以选择入场。

　　年底形势将明朗

　　国海富兰克林投资总监张惟闵：我觉得到年底形势就会明朗了，因为年底经济着陆的结果就出来了，宏观形势清晰了，股市的方向也就跟着明朗了。总的来说，今年下半年是个触底的时期，明年就开始筑底向上了。

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