中国人民银行6月7日下午宣布，决定上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，于2008年6月15日和25日分别按增加0.5个百分点缴款。地震重灾区法人金融机构暂不上调。这是央行今年内第五次上调存款准备金率，至此，准备金率已由年初的14.5%上升至17.5%。，这说明货币政策仍将以遏制通胀和流动性过剩为主，从紧的货币政策主要是为了防止物价全面上涨的风险。

    上调存款准备金率的原因

    专家认为，央行上调存款准备金率与外汇流入加速和央行票据大量到期这些因素有关。 截至4月末，中国外汇储备余额达1.7567万亿美元，其中4月当月新增745亿美元，增幅刷新了今年1月新增616亿美元的单月纪录高位，而6月公开市场到期资金将达到4870亿元，其中央票到期量为3560亿元。这些都构成本次央行上调存款准备金率的重要因素。

    机构预测5月CPI 和PPI

　　投资银行高盛6月6日发布研究报告预测，工业增加值、固定资产投资和名义零售额增速都可能在5月反弹。同时出口增速也可能由4月的21.5%上升至5月的26%，贸易顺差反弹至230亿美元左右。 5月居民消费价格指数（CPI）增速可能从4月的8.5%降至7.7%。  工业品出厂价格指数（PPI）同比增幅将从4月的8.1%上升至8.5%。

    经合组织：中国将有轻微增速放缓

　　经济合作与发展组织（OECD）在6月4日发布的《经济展望》报告指出，中国经济综合先行指标（CLI）4月比3月上涨0.5个百分点，然而比去年同月下降0.5个百分点。中国可能经历“轻微的”增速放缓。

    地震不改从紧货币政策

    此次上调，央行同样对地震灾区法人金融机构暂缓实行。但安信证券首席经济学家高善文认为，对地震灾区的特殊待遇，不代表全国从紧货币政策的放松。在以控制通胀预期为首要目标的同时，宏观政策制定者还应密切注意经济增速放缓的可能。

    分析人士指出，此次震灾带来的灾后重建，将会推高固定资产投资增速，并增加短期通胀压力。而灾后大量基础设施重建，必然会增加未来一段时期内对水泥、钢铁以及铜、铝、锌等基本金属和建材的需求，对上游生产价格的冲击不容忽视。 由于今年通胀形势已经十分严峻， 特别是四川地震之后，可能进一步延缓价格回落的时间。因此央行选择在这个时候上调存款准备金率，是为了有效的防止通胀进一步加剧，以稳定物价。

    同时，灾后货币信贷反弹压力仍不容忽视。今年前4个月尽管贸易顺差减少，但外汇储备及相应的人民币占款同比仍然多增，境外流动性输入对基础货币扩张的压力仍然较大。国内信贷需求仍然旺盛。灾后重建也会进一步增大信贷资金的需求。央行经济分析小组专家指出，作为总量调控工具的货币政策，当前仍要立足于防止货币信贷过快增长，从而为防止全面通胀提供一个偏紧的总需求约束环境，促进物价稳定。

    受到央行上调存款准备金率以及从紧货币政策预期的影响，今天两市开盘即大幅度走低，截至下午13点20分，沪市已经下跌了6.9%，深市下跌幅度达到7.99%，这也是从紧政策给资本市场带来的本年度又一次大幅度的下挫。这说明市场对未来宏观经济的增速将会下调已经有了明显的预期。