为加强银行体系流动性管理，央行6月7日宣布上调存款类金融机构人民币存款准备金率。此次调整的幅度为1个百分点，将分两次进行，存款类金融机构分别于2008年6月15日和25日按0.5个百分点进行缴款。同时，地震重灾区法人金融机构暂不上调。至此，存款类金融机构人民币存款准备金率已升至17.5%。

    点评：我们注意到，与以往央行多在上月CPI数据公布之后央行出台调控措施的做法不同的是，此次存款准备金率调整先于CPI公布。另外此次调整幅度巨大,有别于以往0.25和0.5的调整幅度。毫无疑问，准备金率作为一种流动性管理工具，其目标直指的是中国日益严峻的物价上涨趋势，此前市场期待五月份数据公布之后，央行货币政策适度放松的预期完全落空。我们认为，存款准备金率的上调将对股市产生负面影响。不仅是因为帐面上的收紧，还因为此次货币工具的使用给市场带来很大的不确定性。