本周美林证券发布外汇周报称，近期G10货币市场重点关注中央银行会议的结果，面对经济增长下滑的同时，预期的通胀上升要求这些主要央行显示出对抗通货膨胀的决心。高估的欧元可能面临贬值压力。

　　美林近期推荐的交易有，做空欧元兑挪威克朗，做空澳元兑加拿大元，做空英镑兑瑞士法郎。

　　美林认为目前国际大宗商品价格和通货膨胀的高位运行，是源自新兴市场过剩的流动性。随着新兴市场经济体开始应对通胀问题，将给整个G10货币市场带来影响。

　　那些本国经济需要依赖高水平的资金流入，并且内需较疲软的货币，表现将落后于整体。外汇储备增幅的下降，也会给高估的欧元带来贬值压力。

　　目前面对经济增长下滑的前景，G10国家将很难通过加息来解决通胀问题，他们可能按息不动，并且容忍高于通常水平的汇率，来维持货币环境紧缩。挪威央行是目前G10国家中，唯一被预期会加息的央行。而加拿大和英国则倾向于减息。

　　近期欧洲央行可能继续维持强硬立场，英国央行仍然在低增长和高通胀之间左右为难。加拿大央行预期减息，澳大利亚央行与英国央行处境类似。

　　外汇市场将吸收每个央行在经济增长和通胀立场上的分歧，更加强硬的央行，其所在国货币的表现也会走强。而更加担心经济增长的国家则本币表现落后，例如英镑、新西兰元、加拿大元，甚至可能是澳元。

　　他们维持一周前的预期不变，美元倾向于兑G10货币走强，欧元适度贬值；日元近期稳定，随后升值；英镑持续面临贬值压力；瑞士法郎兑欧元走强，兑美元中性；挪威克朗持续走强；瑞典克朗兑欧元小幅升值，但是兑美元适度贬值；加拿大元兑美元适度疲软；澳元兑美元二季度的目标从0.94下调到0.93；新西兰元前景是贬值，二季度新西兰元兑美元目标位从0.79下调到0.77。

　　近期推荐的交易有，做空欧元兑挪威克朗，做空澳元兑加拿大元，做空英镑兑瑞士法郎。

　　过去的一周新兴市场货币，将在风险偏好提高的推动下走强。美国兑亚洲货币，预期巩固先前涨势。市场目前关注通胀上升和出口疲软的不利影响。但是那些表现落后的亚洲货币，印尼盾和韩元，已经开始获得更加“官方”的支撑。

　　欧洲、中东和非洲（EMEA）货币的风险继续在于通货膨胀和中央银行对此的反应。一些货币，已经因货币政策紧缩信号的支持而上涨。包括南非兰特、匈牙利福林（兑欧元）和以色列谢客尔。大宗商品市场回调成为拉丁美洲货币的担忧，但是风险偏好仍然主导这一市场。

　　印度政府已经放松了外币借款的限制，目前允许更多的外资对债券的购买；韩国央行也通过抛售美元对外汇市场进行干预，通过支撑韩元汇率来抑制通胀压力。美林证券预期韩元最终表现将胜出市场整体。