美联储主席伯南克昨天通过卫星向国际货币会议发表了对美国经济前景的言论，他说，美联储委员留意到了美元汇率下跌的影响，并正在与美国财政部一起“仔细监控外汇市场的发展”，美联储认识到了美元汇率下跌对通胀和物价预期的后果。这是伯南克两个月以来第一次对美国经济前景发表言论。

　　伯南克的以上表述预示着美国已经注意到通胀水平加速上升的迹象，这将促使美联储暂停降息。伯南克称，美联储正在留意美元汇率变化对通胀和通胀预期的意义。而美联储稳定物价和最大化就业的使命将是确保美元保持强势和稳定的关键性因素。

    近来，“通胀”已逐渐取代“次贷”，成为世界市场最热门词汇。除中国、印度等发展中国家通胀率居高不下外，发达国家也纷纷陷入物价高涨的局面。据摩根士丹利测算，今年全球平均通胀率将达到5.4%。很明显，美国国内已经察觉到通胀的苗头，为此，市场上开始出现对升息的猜测。有专家甚至预测，今年11月美国选出新总统后，将出现首次升息。  

    通胀下各国央行不愿升息的原因

    应对通胀，升息一般是最常采用的政策手段。陷于次贷危机的美国，一段时间来只能专注于减息刺激市场，但习惯跟随美国的其他国家央行，却在是否升息的问题上犹豫不决。摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆指出，各国央行之所以在本国通胀压力扩大的情况下，仍不愿采取升息等紧缩货币政策，是由于担心如果其他国家没有采取同样举措，自己单方面升息除了打击经济增长，并不能起到抑制通胀的效果。在此情况下，各国政府只能诉诸于货币政策以外的策略，如财政补贴、价格管制等，来暂时抵御全球通胀造成的购买力下降对需求造成的冲击，保护主义又有抬头。而扭曲性的财政政策和行政手段，使得价格无法成为调节供求平衡的充分手段。例如在对汽油售价实行严格控制的国家，国际油价的飙升无法充分调动国内消费者减少消费、寻找替代品的积极性，供需缺口持续扩大，价格上涨压力也无从降低。国际货币基金组织最近对43个发展中国家的调查显示，2007年，只有不到一半的国家允许国际价格的上涨完全传导到国内价格上。

    市场对美联储终止减息已无异议

    现在，市场对美联储终止减息已无异议，其他央行似乎终于可以松一口气，考虑调整货币政策方向了。美联储对货币政策的调整将直接影响各国的央行未来的货币政策方面和外汇市场对美元的预期，美元很有可能将放缓对欧元的汇率下跌局面。
 
    各国央行可能考虑调整货币政策

　　欧洲央行将于下周发布更新预测，很可能会把预计经济增长率和通胀率都调高。5月27日，欧央行治理理事会成员阿克谢尔•韦伯坦言，今年没有任何继续降息的空间了。今年3月，欧元区通胀率升至3.6%，为欧元采用12年来最高纪录。4月通胀率虽略降，为3.3%，但仍离其2%的目标通胀率有很大差距。

    英国2月的通胀率为2.5%，此后，通胀率有增无减，4月已达到3%。预计在6月5日英国央行的下一次会议上，  对利率水平的决定将更加谨慎。

    日本央行行长白川方明5月27日在国会上发言表示，短期利率水平对于当前经济状况而言是“合适的”，日本央行聚焦于经济的“下行风险”，并且在政策上“没有预先决定的方向”。分析人士认为，刚刚走出经济低谷的日本，现阶段不可能升息。