上周国际期货市场跌声一片，美元强劲反弹令商品价格承压。纵览全球期市，唯有玉米、原糖和橡胶略有上涨，其余全军尽墨，无论贵金属、基本金属抑或农产品无不下挫。前被誉为“避险港湾”的商品市场，正面临着严峻考验。

　　国内“五一”长假期间，美联储降息25个基点，同时美国公布一季度GDP增长0.6%，大大高于预期的0.2%，而就业率也好于预期，这一系列数据显示，美联储前期大幅降息的累计效应已慢慢显现，美元指数已经连续上涨了近2周时间，上周五已回升至73.50高点，且突破了前期压力位有继续上行可能。美元走强沉重打击了金价，国际黄金期货一度跌破850美元大关，并可能进入下降通道。

　黄金市场低迷，“黑金”价格同样下挫。一方面，美联储降息25个基点刺激美元强劲反弹，原油价格随之下滑，另一方面，受近周美国原油库存升幅大于预期影响，原油期货4月30日一度大跌。截至4月25日当周的美国原油库存上升380万桶，远高于市场预期的上升150万桶。显然，美元强势同样给原油价格施加较大压力，原油从115美元/桶最低下挫至110.31美元/桶。

　　农产品方面，生物能源概念的支撑令玉米表现一枝独秀，全周上涨3.86个百分点。相对而言，美豆仍处多空交织格局之中。利空因素包括：美国中西部粮食种植带面临湿雨天气，玉米播种受延误，大豆种植面积有待进一步增加趋势；美元强势反弹，打压农产品期货价格走低。利多因素：南美阿根廷罢工事件依然没有取得有效进展，谈判再度以失败告终，此消息支撑美豆自上周价格低点反弹。

　　上周出现涨幅的还有原糖和橡胶，但二者情况并不相同。前者在美元走强背景下，基金和投机商进行清结算操作，于上周创出四个月来新低，回落至年初点位。拖累糖价走低。上周五虽然出现探底回升，但反弹力度微弱，整体上不足以扭转跌势。至于后者，由于产胶旺季的利空影响得到消化，美国经济有好转迹象以及日元继续贬值对天胶构成利好。加上夏季是产胶国天气多变的时节，空方对此持谨慎心理。近期公布的天胶数据和合成胶数据都呈中性，并且稍有利多，这都有利于天胶期货价格，后市仍有回升空间。