上周（4月21日-25日）商品期货品种互有涨跌，整体呈现胶着状态，而表现最为亮丽的依然是原油和伦敦三个月锡。

　　美元走势依然是主导商品市场的基本力量。上周，美元可谓经历了数年来最为艰难的一周，兑欧元再次创下历史低点之后于24日大幅反弹，并实现了4年来最大幅度的上扬。 美元超跌反弹压制了有色金属和农产品上涨空间，不过预计本周将公布的经济数据与利率决定可能引发美元剧烈波动。然而，涨势主要得益于市场改变了对美联储减息的预期。考虑到美国股市回暖，能源与食品价格上扬引发的担忧，投资者由此猜测，虽然面临着美国经济依然停滞的压力，但美联储可能不会延续此前大幅减息举措。目前无论外汇市场还是商品市场，关注焦点均是30日公布的利率决定，如果美联储只下调利率25个基点，或者如部分人士所预料的那样暂停减息，那么美元就有可能延续涨势，从而暂时结束大宗商品涨势。

　　上周纽约原油期价屡次逼近120美元关口，除了美元因素之外，基本面影响更为显著。卡塔尔石油部长阿提亚27日表示，欧佩克不具有“神奇的解决办法”以缓解创纪录高位的油价。他称，欧佩克并不对油价飙升感到困惑，也不应该承担油价上涨的责任，因为石油市场供应充足，他还指责投机者和地缘政治因素是目前油价上涨的主要原因。相对而言，阿提亚更为担忧全球粮食短缺以及生物燃料加速增长。而欧佩克轮值主席、阿尔及利亚能源和矿业部长沙基卜·哈利勒也赞同这一观点。他重申，当前的高油价并非供不应求所致，而是市场投机的结果。

　　令人担忧的是，原油市场的供应形势正日益严峻，这些事件包括：在石油工人举行罢工以及能源基础设施遭遇一系列武装袭击后，尼日利亚大约58%的石油产能依然关闭；英国石油公司宣布，受员工罢工事件影响，该公司被迫关闭负责输送英国近一半原油产量的一条重要输油管道；法国石油公司道达尔的分公司暂停利比亚Al-Jurf油气田的生产。该油气田每天生产大约45,000桶原油；美国和伊朗在海湾船只对峙事件仍未结束，双方还在相互指责对方是挑衅行为等。

　　金属方面，伦敦期锡一枝独秀且迭创历史新高，成为市场的明星品种。其中印尼和中国的减产导致锡供应偏紧，支撑了期锡价格，同时也成为主力资金大胆做多的源动力。据国际投行麦格理银行统计，中国受锡市场的持续升水影响，产量在第一季度迅速下跌，中国连续第8个月成为精锡及其合金的净进口国。同时，主要产锡国印尼的限制出口政策也令全球锡供应雪上加霜。自锡出口条例2007年初在印尼生效以来，锡价便一直上涨，为避免发生过多地开采锡矿，印尼政府向锡条生产商课以限额生产而将限制锡条出口。

　　品种 交易所 21日 25日 涨跌 幅度（％） 单位

　　原油 NYMEX 116．63 119．37 2．74 2．35 美元／桶

　　黄金 COMEX 917．6 894．8 －18．8 －2．05 美元／盎司

　　橡胶 TOCOM 295．5 300 4．5 1．52 日元／公斤

　　铜 LME 8628 8620 －8 －0．09 美元／吨

　　铝 LME 3045 3004 －41 －1．35 美元／吨

　　锌 LME 2230 2314 84 3．77 美元／吨

　　锡 LME 21800 23862．5 2062．5 9．46 美元／吨

　　铂金 NYMEX 2027．3 1978 －49．3 －2．43 美元／盎司

　　白银 COMEX 1736 1695 －41 －2．36 美分／盎司

　　大豆 CBOT 1315．4 1348 32．6 2．48 美分／蒲式耳

　　玉米 CBOT 593．6 601．4 7．8 1．31 美分／蒲式耳

　　小麦 CBOT 845．6 822．6 －23 －2．71 美分／蒲式耳

　　豆油 CBOT 58．99 59．98 0．99 1．68 美分／磅

　　棉花 NYBOT 73．35 71．44 －1．91 －2．6 美分／磅

　　原糖 ICE 11．83 11．37 －0．46 －3．88 美分／磅