第二届中国期货分析师论坛2008年4月12日在杭州举行，多数人士看多农产品期货，认为玉米、大豆、棉花等品种有上涨机会，未来几年全球农产品将处于高位。对铜价走势的判断出现分歧，有人认为二季度金属有望脱颖而出，有人认为仅依靠国内需求增长，价格难以维系历史高位。 论坛还对期货业人才流失现象表达了关注，对如何实现分析师价值做了深入的探讨。

　　玉米：长期行情将超大豆

　　国家粮油信息中心市场监测处处长王晓辉指出，能源上涨预期一方面增加了化肥等农产品生产成本，另一方面则促使全球生物燃料生产快速增长，预计未来若干年美国乙醇工业将继续发展，在2010年将能生产120亿加仑乙醇。乙醇生产刺激了玉米需求，美玉米价格将持续上涨至2009/10年度。

　　尽管07/08年度全球增产，但区域集中在美国，而美国玉米占全球出口总量的70%以上，客观上强化了其通过出口控制全球价格的能力。美国玉米价格的上涨最终必将波及至全球。预计08/09年度全球玉米增产形势严峻，供需矛盾进一步趋紧，库存水平继续下降。

　　“农产品牛市远没有结束。”上海大陆期货经纪有限公司研发部经理李迅表示。对于豆类，他仍然持看多的态度；同时还指出，下一阶段玉米的涨势将超过大豆。李迅认为，美国对于玉米乙醇有着刚性的需求，而且经过去年大豆的疯狂上涨，大豆/玉米价差出现了很大的变动，这可能在下半年推动玉米出现一波大的行情。

　　不止是玉米，甘蔗也被用于生产乙醇，菜籽油和大豆油被用来生产生物柴油，大麦、小麦、木薯、植物油等原料也在渐渐被用于生物燃料的生产中。全球粮价上涨还将持续。目前国际机构大多数对农产品价格持有一致的看法：玉米、大豆、棉花等品种将在本年度有着最好的上涨机会，未来几年全球农产品都会处于历史高位。

　　也有业内人士透露，据悉中粮已持有不少玉米多单。这可能意味着玉米将成为农产品市场的下一个领跑者。

　　金属：铜价判断出现分歧

　　金属可能是二季度的耀眼品种。对于当前国内铜消费疲软的现状，大陆期货的李迅指出，一季度雪灾可能造成铜的工业需求延迟。但由于国内需求刚性，且严重依赖进口，只要国内经济持续增长，长远消费必定上升。

　　中信证券有色金属行业分析师李追阳认为，从需求来看，中国仍有很大的成长空间，而印度、俄罗斯等国也将成为新的增长点；供应方面，新发现的大型矿体几乎没有，现有矿山采选品位在下滑；能源支出上升也推高了金属生产的成本。消费拉动和成本上升将使金属价格在高位振荡中不断抬升底部，预计二季度铜可能再度创出新高。

　　不过，安泰科信息有限公司分析师杨长华表示，尽管中国在未来数年仍将是全球铜消费增长的主要贡献者，但这在很大程度上是因为全球铜加工等行业向中国转移，很多用铜的终端产品，如空调，最终还是流向国外市场。因此，中国精铜消费增长也需依赖出口需求，尤其是欧美等发达国家的经济状况。杨长华认为，如果缺乏出口需求、铜矿山生产、资金推动等外部条件配合，仅依靠中国国内需求增长难以维系历史高位铜价。

[1] [2] 下一页