伴随着瑞银集团大规模计提一季度的次贷损失准备，市场一直存在的欧洲被彻底卷入次贷危机的担心似乎正一步步成为现实。一同落水之后，此前不断的美元终于获得了一丝喘息之机。

　　尽管4月4日美国劳工部公布3月份全美非农业部门的就业人数下降8万人，是五年来最大的跌幅。失业率也从2月份的4.8％上升至5.1％，达到2005年9月以来的最高水平。呼应了美国联邦储备委员会主席伯南克近日关于美国经济可能陷入衰退的警告。

　　但是对于外汇市场上的投机客来说，最坏的情况也许已经出现了，继续落井下石已经没有必要。“不会有比这个数据更糟糕的表现了。”部分投机客人士认为美元利空已经出净。采取逢低做多，逢高卖空的方式，比美元一路下滑时有了更多获利的机会。

　　4月7日，美元指数自开盘之初的71.93点一路走高，盘中在北京时间15点30分达到72.43点的最高点。在3月12日美元指数连续下挫创下历史新低后，美元近期表现出反弹企稳迹象。

　　星展银行研究部梁星认为，美元近段时间企稳是因为市场看到美国政府有决心解决问题，因而对金融体系的恢复显示出信心。加上欧元因短期上涨过快出现调整，以及投资客购买日元投资股市的影响，支持了美元反弹。

　　根据各国近期发布的数据,市场认为导致美国经济走向衰退的信贷动荡可能正在扩散至其他国家，欧洲央行可能跟随美国联邦储备理事会脚步,开始降息,从而打压欧元相较美元的魅力。

　　尽管欧洲央行很可能将维持利率于4.00％不变，但有分析师相信,该央行可能会表达有关信贷危机对欧元区经济影响的担忧。英国央行也定于本周召开议息会议，届时料将降息25个基点至5.00％，以进一步避免经济衰退。上周五稍早公布的德国2月制造业订单数据逊于预期，延续欧元区经济数据的疲弱势头。

　　DailyFX.com外汇策略师Boris Schlossberg也表示，市场的许多注意力都将转向欧元区,以判断美国金融危机会给欧洲市场带来多大影响。目前我们似乎看到欧元区经济可能在放缓的迹象。

　　梁星认为，美元短期内不会很强，美元走势如何还要等6月份公布第二季度的数据后才能显示出来。“美国第一季度经济数据不好已成事实，美联储降息后的效果如何则要看第二季度数据。”

　　投机客的操作显然印证了经济学家和市场的看法。美国商品期货交易委员会(CFTC)4月4日公布的数据显示,芝加哥国际货币市场(IMM)外汇投机客上周减少美元空头部位。

　　IMM美元的总部位是根据其兑日元、欧元、英镑、瑞郎、加元和澳元这六种主要货币的净部位来计算。数据显示，截至4月1日当周，美元净空头部位从前一周触及的三个半月高点238.6亿美元,减至164.1亿美元。投机客从一周前的做多英镑转为做空，同时也大幅削减日元多头部位。

　　国内一家外汇机构的操盘手持着相似的判断。他认为近期美元震荡偏上，但趋势不会太明显。

　　不过这种震荡反而给了投机者弥补亏损的机会。

　　上述操盘手表示，“尽管此前做空美元，但因没有料到美元跌得那么低而出现亏损。”也有操盘手因为美元过低而想做多，但因不断出现利空消息而不敢放手一博。