在经历了昨天的大幅度下跌后，市场中的人气依然没有好转，证券之星的调查显示，已经有半数的散户开始“割肉”， 今天上证综指继续下挫，创下新低。面对连连走低的股市，很多市场人士开始思考：中国的股市怎么了？

    学者：下调印花税符合现阶段条件
 
    有财经学者认为， 如果股市继续下挫，将不可避免地影响到金融业的改革与稳定。为此，当前有关方面应适时下调印花税，以拯救和恢复投资者信心，避免市场继续非理性下跌，确保金融安全。 而且这是在目前国家财政实力雄厚的背景下，是可以做到的。

    金融时报发表评论员文章

    我们发现，在今天的金融时报上，有一篇针对印花税下调的评论员文章，阐述了印花税的调整与整个金融体系持续健康发展和稳定性的重要关系。股市自去年以来的持续低迷，是否是由高印花税引起，我们姑且不论。但高印花税带来的高交易成本，以及巨额资金以税收形式从市场抽走，让市场过度“失血”，确实助推了市场的大幅下跌，带来了股市的萧条。

    股市萧条弊大于利

    文章指出，股市的萧条导致成交减少，这不仅直接影响今年印花税的收入，也使金融业的生态环境趋于恶化。此外，股市萧条直接影响着金融业通过资本市场进行的改革。近年来，正是把握住了资本市场走牛的大好时机，不仅几大国有商业银行完成了改革上市，部分股份制银行、城市商业银行的也正在陆续的改制上市之中，使我国银行业改革取得了具有标志意义的阶段性成就； 保险板块正渐成气候；证券业同样迎来了包括中信证券在内的一批券商的上市；而基金业更是借助牛市膨胀的理财需求，获得了超常规发展，成为我国金融业中不容小觑的力量。

    我国的资本市场尚处于初级的阶段，金融改革进一步向纵深推进还需要一个繁荣的资本市场的支撑，比如农行的改革、保险公司的上市、券商的做强、基金业的发展、直接融资规模的扩大等等。毫无疑问，股市萧条不仅会影响上述目标和任务的实现，而且资本市场作为金融机构进行混业经营的制度平台，其萧条低迷也会影响银行旗下基金公司、保险公司等在资本市场的投资，进而将风险间接传导到银行。   

    另一方面，股市萧条也使得金融机构开发的各种产品面临销售和回报困境。 由于股市下跌带来新股上市首日表现一般，而使收益率不断下降。如果股市继续萧条，新股发行面临困境，那么这些银行理财产品将遭遇无米下锅、无利可图的困境。此外，由于近期股市持续下跌，投资者对新发的股票型基金态度冷淡，基金销售出现困难，基金将出现整体亏损。随着股市的进一步走低，萧条的资本市场还会让一些金融机构的产品销售和回报雪上加霜。

    此外，资本市场的萧条，不仅会影响金融机构通过资本市场进行的包括业务创新和机构创新在内的一系列金融创新，进而使当前金融改革的主要矛盾无法化解，也会让企业出现资金流动问题，影响银行贷款的返还，进而增加银行的不良贷款，使银行的业绩受到影响。而银行业绩的下降，又将不可避免地影响银行股的股价表现，使得在股市中占据较大权重的银行板块下跌，拖累大盘指数，使资本市场步入恶性循环的低迷境地。

    可以预见，未来的金融机构是朝着交叉持股，我中有你，你中有我的混合式经营方向发展，那么相互之间的利益绑定就使得各大金融机构在产生巨大的合力之外，也产生了相同的对彼此的破坏力，为此，保持资本市场的活力，维持资本市场的稳定是符合绝大多数投资人利益的。

    下调印花税活跃市场提振信心

    尽管影响资本市场低迷的因素很多，下调印花税也不可能完全解决目前资本市场存在的问题，但毕竟这是一项可以减少市场交易成本、活跃市场、提高投资者信心的重要政策，也是能迅速改善金融生态环境的重要举措。