欧元区经济已显露急速放缓迹象；而由于该地区劳动力市场不够灵活、决策部门不愿大幅下调利率，这种苗头有可能发展成持久的经济疲软。

　　据14日公布的官方数据显示，德国消费市场下滑、法国商业库存下降等因素导致欧元区四季度经济增幅从三季度的0.8％降低一半，至0.4％。

　　大多数观察人士预计，随着全球经济放缓导致出口需求下降、创纪录的通货膨胀打压消费及信贷市场风波抑制银行放贷，欧元区经济增长放缓势头08年还将继续。法国巴黎银行(BNP Paribas)经济学家肯.威泰特(Ken Wattret)在研究报告中说：从欧元区所有可靠的领先经济指标来看，未来经济走势方面还将有更糟的消息出来。

　　许多经济学家预计，欧元区15国08年的总体增幅将在1.5％左右，大大低于2年2.7％的水平。1月份的一项权威的服务业调查数字降到了4年半来的低点。虽然欧元区目前并无彻底进入衰退的可能，但其经济下滑可能会比美国持续更长时间，原因在于欧洲的劳动力市场和零售市场缺乏竞争力、各国的经济刺激措施相互间缺乏协调以及欧洲央行对降息的保守立场。

　　此外，在英国，由于住房价格下滑及金融服务领域处境不佳，英国的经济增长可能也将受到损害。

　　信贷市场动荡对不同国家经济增长的影响大不相同。比如，相比欧元区四季度0.4％的经济增幅，日本该季度增长了0.9％，较其前一季度的增幅增加了两倍。

　　美国衡量GDP增长的方法与欧元区不同。其四季度折合成年率的增幅是0.6％，如按相同方法计算，欧元区四季度的增幅是1.6％。

　　美国联邦储备委员会(Fed)自1月中旬以来已将基准利率下调了1.25个百分点（目前为3％），且还有可能进一步下调。而欧洲央行仍将利率维持在4％。1月份，欧元区通货膨胀率升至创纪录的3.2％，远高于欧元区设定的不超过2％的控制目标。

　　决策部门担心，欧洲的劳动力市场灵活性不足（比如有些劳动合同条款会跟通货膨胀挂钩），其零售业相对缺乏竞争，这些都有可能导致物价在商品需求下降的情况下仍维持高位，因此，该地区的高工资和高物价的状况可能会比美国持续更长的时间。决策部门还担心食品和能源价格上涨会导致工资水平大幅上升。

　　通货膨胀的影响有可能导致欧元区不会出现明显的消费增长；在全球走软导致欧元区出口增长放缓之际，人们本指望国内需求能对此有所补偿，而通货膨胀的发展打消了人们的这一希望。周四，欧元区只有几个国家公布了GDP分类数据。从数据看，国内需求下滑加剧了德国经济增长放缓，同时，法国的消费也在下滑。西班牙增长情况良好，但经济学家预计，该国住房市场泡沫破灭将导致消费放缓。

　　另一方面，据美国联邦政府最近出台的计划，08年春季美国人将获得特别返税，而欧元区的消费者可能不会有这方面的额外收入。法国和意大利存在很大的预算赤字；德国去年刚刚实现预算平衡，因此在减税方面相当谨慎。

　　出口增长已显露疲软迹象。过去3年来，出口大国德国的经济复苏提振了整个欧洲经济，但数据显示，07年12月德国出口额从上一月的880亿欧元降到了730亿欧元，降幅高达15％，显示全球经济放缓已开始对出口国产生显著影响。