最近一个时期，A股市场出现暴跌走势。而究其原因，当然是国内和国外两个因素作用的结果。次贷危机影响的扩大化，这是A股暴跌的外因所在，但从内因来看，中国平安巨额融资计划的出台，无疑是造成A股暴跌的最直接原因。 

    中国平安巨额融资是直接原因

    就在1月21号，中国平安公告拟公开增发不超过12亿股A股和412亿元分离交易可转债，总额达1500多亿元人民币；结果导致中国平安股票21号、22号连续两日跌停。中国平安H股上市前,净资产总规模不到400亿元，在A股上市后达到1000亿元，而相隔不到一年，又再抛出超过千亿的公开增发和分离交易可转债联合再融资计划。这不能不说明中国平安在企业做大做强的理念上有急于求成的一面。

    一位不愿透露姓名的学者表示，中国平安筹资相信有其海外投资的目标性，相比于主权投资基金，可能它的背景更加容易让外国投资者和政府接受。另外，对于国内金融机构的兼并，平安也从来没有停止过。

    巨额融资行为造成不良影响

    巨额再融资方案出台以来，中国平安A股股价跌至每股72.48元，市值缩水近30％，但这些丝毫没有影响监管层对该公司的青睐和信任。近日，该公司旗下的平安信托已获中国银监会批准，将与全球第三大货币经纪公司利顺金融集团合资设立“平安利顺国际货币经纪有限责任公司”。这是国内迄今发放的第三张货币经纪公司牌照。但是，中国平安的巨额融资是一种对中国股市与广大投资者不负责任的圈钱行为。从时机来看，正值A股市场内外交困，股指处于大幅下挫的时候，中国平安巨额融资计划的出台，给了A股市场致命的一击。这明显是置中国股市与投资者的利益于不顾的行为。而从融资金额来看，高达1500亿元的巨额融资，这在中国股市的历史上是前所未有的，是中国股市所难以承受的。而特别重要的是，中国平安并不缺钱，如此巨大的融资额度是一种十分明显的圈钱行为。正是中国平安这种对股市不负责任的行为，加剧了中国股市的暴跌，给投资者带来了不该有的损失，此外，中国平安此次的巨额融资行为给其他上市公司造成很不好的影响，试想如果其他的上市公司也效法中国平安，那么对中国资本市场的健康发展将造成负面的影响。     

    中国平安小非解禁很关键

    有资深市场分析师认为，一些机构投资者看空中国平安，并开始大举抛售该公司股票是造成股价持续走低的主要原因。他进一步分析指出，影响中国平安股价未来走势的主要因素包括，巨额融资方案以及即将解禁的近31亿元限售流通股。

    平安不会放弃融资计划

    昨天，中国平安新闻发言人在接受采访时表示，融资计划将等待3月份的股东大会批准，相关信息将会在公告中及时公布；他同时否认有关平安将放弃这次融资计划的说法。中国平安A股上市不到一年又大规模再融资，事件本身反映出我们的市场在制度层面上有很多值得思考的地方。

    巨额融资暴露制度缺陷

    第一，再融资的规则还有待推敲。 在制度层面上，再融资缺乏有关的规定和限制。虽然现在有融资比例的限制，但是在多次融资行为之间的时间间隔和额度方面都缺乏限制条款。

    第二，审批制度还有待完善。目前再融资方面的审批并不严格，今后应该考虑到再融资行为的合理性和市场的承受能力。在A股市场增发这么大规模，让香港市场的股东坐享溢价收益，对于A股股东来说是不公平的。