美国上周出台的刺激经济方案短暂推动了商品市场的上扬，但伴随着再度蔓延的经济忧虑，市场重新转入弱势。昨日上期所金属盘中跳水，LME电子盘也转而走低。业内人士称，本周将要出台的系列经济指标不为市场看好，金属上周昙花一现的反弹也难以持续。

　　金属反弹不力重归跌势

　　周一沪金属开盘后便快速走低，午盘后一度大幅跳水，铜锌主力合约最大跌幅近3%。尽管尾盘有所拉升，但仍延续了下跌态势。沪铜0804合约终盘收跌1190元至 59040元，跌幅1.98%；沪锌0804合约收跌290元至18500元，跌幅1.54%。LME电子盘中，铜锌亦不同程度下跌，伦铜跌幅逾1%。

　　上周四、周五，因经济危机暂时缓和，以及美国政府公布的经济刺激方案提供利好，商品市场追随金融市场上扬，LME市场也普遍反弹。另外，因电力紧张导致中国和南非的铝生产中断，期铝跳涨亦带动其他基金属上扬。但涨势未能持久，因尾盘时经济忧虑升温，股市下滑，商品市场亦跟随走低。

　　截至上周五，LME铜库存已经连续13个交易日下降，较1月初水平下滑14%；上期所上周铜库存亦大幅下滑30%至18158吨，至2005年来最低水准。库存下降、供应紧张成为对市场的主要支撑。业内人士指出，当前国内呈现现货供应紧张，但更多是由于席卷安徽、湖南、云贵等地的大暴雪导致，不少省市拉闸限电，铜企可能因此减产或停产，而这种状况的持续性有限。而LME欧洲部分地区铜库存的上升也将抵消部分库存下降。

　　经济衰退仍将打压期价

　　继花旗和美林先后宣布巨额亏损后，国际投行高盛上周五表示，将从全球大约3万名雇员中裁掉5%的人员。此外市场还传言，欧洲两家大型银行富通银行和荷兰国家集团将发布盈利预警，金融机构可能出现更多信贷损失。这些均加剧了经济衰退的担忧，造成美股周五下滑。不安的国际市场氛围传递至国内，周一国内股市再度杀跌，同样打击了市场的做多信心。

　　无数预兆预示着本周的经济状况依旧糟糕。本周美国将公布一系列经济数据，包括12月份营建许可、新屋销售、1月份消费者信心指数、1月份ADP非农就业人数、1月份ISM制造业指数等等，其中非农就业人口变化情况以及1月失业率将广泛受到市场关注。业内人士指出，基于当前金属的脆弱走势，如经济数据显示不佳，期价将继续走跌。

　　格林期货指出，美国铜消费量占国际市场消费总量的21%左右，其中建筑行业消费量占美国铜消费总量的50%以上。受次贷危机影响，美国楼市下滑，建筑业需求大幅缩减，对铜价影响巨大。尽管中国等新兴国家的需求将起到一定支撑，但短期内经济衰退危机仍将牵动整个金融市场，导致基金属维持区间震荡走势。

　　灾害天气支撑糖价走高

　　预计本年度全球糖产量将较预期下降，消费量则将上升，在基金买盘推动下，周五NYBOT原糖期货3月合约收高47个点至每磅11.94美分。国内低温降雪天气造成市场紧张情绪，推高糖价；即将进行的国储收购亦对价格构成支撑。周一郑糖普遍跳空高开，主力0807合约收涨62个点至3822元，涨幅1.65%，最高价达3873元。成交较上周五大幅增长近10万手至15.5万手。

　　根据中国糖网讯息，国内糖主产区广西部分地区近日连续低温，出现不同程度的冻雨，山区的冰冻对甘蔗有不同程度的危害。业内人士指出，即使天气放晴，如低温延续，甘蔗产量仍有可能受不利影响。市场担忧供给，促使郑糖期货放量走高。现货市场上，产区糖价普遍有所上调，销区价格亦走高，北方和华东销区糖价上调30-40元。不过因受制于交通运输，成交情况较为清淡。

　　国际方面，分析师预计印度2008/09榨季印度糖产量可能大幅下降，同时巴西用甘蔗生产乙醇等生物燃料的趋势料逐渐加强，供求面表现良好。根据预测，印度本榨季糖产量将降至2400万吨，这将导致本榨季全球糖供应过剩量降至150万吨。德国统计分析机构F.O.Licht上周五指出，08-09制糖年全球食糖市场可能会出现约100万吨的供给缺口，同样给予市场上行动力。

　　分析师表示，恶劣天气近期将提振国内糖价；此外，周二国储再次收储食糖10.55万吨，也将构成短期支撑。不过，天气状况不能从根本上改善国内食糖供应的过剩趋势，糖价上行空间有限，冲高后可能出现震荡走弱态势。