这是2006年12月以来中国的固定资产投资增幅首次低于20％，也是中国经济实现软着陆的好迹象。

　　陶冬表示，零售销售仍然显示惊人的强劲，年升幅高达20.2%，高于11月的18.8%和全年的17.0%。扣除通胀因素，零售销售的升幅约为13.5%。收入的持续增长支持了消费走强，而通胀的上升也降低了消费者的储蓄意愿。工业生产按年上升了17.4%与11月的17.3％基本持平，但较10月的17.9％有所放缓。这反映了基础设施及房地产投资虽然仍在高位，但增速已经开始放缓。

　　陶冬指出，CPI数据显示，通胀压力依然很大。尽管去年12月6.5%的升幅较11月的6.9%有所下降，但主要是因为上一年12月的基数较大。按照瑞信的估算，如果通胀压力和11月持平，12月的CPI按年升幅应该回落到6％。显然，非食品价格已经开始上升，这才会促使政府在限制食品价格上涨后，又着手限制能源、教育、交通价格的上涨。

　　陶冬说，总体上看，昨天公布的数据除了CPI之外，还是比较健康的。零售销售的增加和固定资产投资增长的放缓，以及信贷增长的放缓都是政府希望看到的。瑞信认为，鉴于外部经济环境，尤其是美国经济不容乐观，在2008年第一季度信贷政策略微放宽的可能性越来越大。

　　（郭 蕾）